La campagne des primeurs de Bordeaux 2021 a été l'une des moins réussies de ces derniers temps. Une fois de plus, de nombreux acheteurs et collectionneurs ont dû se demander à quoi sert cet événement chronophage lorsqu'il génère des recettes aussi dérisoires, et à qui il sert précisément lorsqu'il n'offre qu'une faible valeur ajoutée.
Dans notre rapport d'ouverture, nous avons suggéré qu'il s'agissait d'un autre millésime qui pourrait être utilisé pour dynamiser le marché des primeurs. Il ne s'agissait pas d'un grand millésime, mais d'un millésime avec du potentiel, qui pouvait être proposé à des prix accessibles. Cependant, ce n'est pas ce que les 2021 ont apporté.
Si l'on compare les ventes des années 2021 à celles des années 2020, les commentaires des négociants du monde entier indiquent que la plupart d'entre eux ont vendu beaucoup moins que l'année dernière, avec une baisse du volume et de la valeur des ventes allant jusqu'à 60 % dans certains cas. Dans certains cas, les ventes de vins habituellement rentables ont chuté à presque zéro.
Bien que 2021 soit un petit millésime, avec des quantités de vins secs et doux particulièrement touchées, la politique des châteaux de réduire le volume des stocks mis sur le marché s'est poursuivie.
Le rythme de la campagne est également irrégulier, rythmé par les foires et les jours fériés. Les négociants se sont parfois trouvés dans l'obligation de se concentrer sur un rythme de sortie de plus en plus élevé au fur et à mesure que la campagne avançait, ce qui n'a pas été facilité par le fait que certains domaines ont sorti des vins alors qu'ils n'étaient pas attendus. Il semble également que peu d'attention ait été accordée aux conditions macroéconomiques générales et à l'impact qu'elles auraient sur les appétits d'achat.
Selon un membre, le résultat a été un "chaos prévisible".
Les négociants, les journalistes et les critiques ont quitté les dégustations de printemps en ayant réalisé que les 2021 n'étaient pas aussi faibles qu'on le craignait. Toutes les conditions étaient réunies pour que la campagne soit bonne ", a déclaré un membre de Liv-ex. Le problème était que trop peu de vins offraient une valeur relative.
La tendance générale de la campagne a été que les domaines ont sorti leurs 2021 au même prix que les 2020. En moyenne, les 2021 ont été notés deux points de moins que les 2020 par Neal Martin (92 points contre 94 points), mais les prix moyens de sortie des 2021 étaient inférieurs de moins de 1 % à ceux des 2020 - et de nombreux vins 2020 restent disponibles à leur prix de sortie.
Cela dit, il y a eu quelques réductions. Par exemple, le Château Léoville Las Cases a enregistré la plus forte baisse de prix, soit 14,6 % par rapport à la sortie de l'année précédente (même si la valeur relative reste faible).
Certains vins ont également augmenté leurs prix. Le Clos du Marquis - également issu de l'écurie Domaines Delon - a connu la plus forte hausse de prix parmi les vins rouges, soit 12,9 %. Cependant, la plupart des augmentations importantes sont venues des vins blancs, les producteurs comptant sur de petits volumes et sur une critique élogieuse pour stimuler la demande.
Le graphique ci-dessous présente une comparaison des notes moyennes et des prix de marché des vins de l'indice Bordeaux 500.
Source: www.liv-ex.com
En utilisant la méthodologie de la juste valeur de Liv-ex, la position des 2021 sur le marché par rapport aux millésimes précédents devient encore plus frappante.
Source:www.liv-ex.com
En termes de note moyenne, il est préférable de comparer le millésime 2021 à 2014 plutôt qu'à 2020. Pourtant, les prix des 2021 étaient conformes à ceux du millésime 2020. Le prix moyen du marché des 2014 étant de 1,918 euro par caisse (12x75) - soit 20 % de moins que le prix moyen de sortie des 2021 (2,424 euros) - beaucoup ont trouvé de meilleures opportunités dans les millésimes précédents.
Même en élargissant la sélection aux vins qui ne font pas partie des Bordeaux 500, les 2021 sont en moyenne 17,9% plus chers que le prix de marché actuel des 2014 et 15% plus chers que les 2017.
Les succès de la campagne ont été peu nombreux mais certains vins se sont vendus. Les Premiers Crus (quelques secondes étiquettes aussi), Lafleur, Calon Ségur, Les Carmes Haut-Brion et Cheval Blanc ont tous été mentionnés fréquemment dans les commentaires des négociants.
Cheval Blanc, en particulier, est passé du statut de " produit difficile à vendre à celui de chouchou de la campagne ", a déclaré l'un des répondants.
La plupart (mais pas tous) des vins les plus vendus semblaient bons parce qu'ils offraient une "juste valeur". Cependant, comme nous l'avons vu plus haut et comme le montre le graphique ci-dessous, cela était rare.
Source: www.liv-ex.com
Mais même parmi les sorties les mieux jugées, il y avait un grief - une restriction continue de la quantité de stock libéré. La plupart des sorties étaient en baisse de 20 %, 30 % ou même plus par rapport à la quantité sortie l'année dernière.
2021 était un millésime relativement petit et certains domaines ont perdu une grande partie de leur récolte. Pour cette raison, la mise en vente du Château Haut-Bailly a été inférieure de 60 % à celle de l'année dernière. Mais d'autres domaines sont sortis relativement indemnes des problèmes de gel et de mildiou et ont tout de même réduit les volumes de sortie de 30%.
Cette rétention des stocks sur le marché a été évoquée dans de nombreux rapports. Inutile de dire qu'elle n'aide en rien les négociants qui manquent des ventes, et qu'elle a un impact négatif sur les performances du marché secondaire de Bordeaux, ce qui incite les collectionneurs à chercher des opportunités ailleurs.
Par conséquent, si l'on considère les ventes des membres britanniques (le plus grand pays acheteur de PE), il est clair que la campagne a été faible. Le décompte final des ventes est à peine plus élevé que celui de 2017, mais il n'est pas flatteur. Les rapports anecdotiques des négociants suggèrent que cette campagne a mis davantage l'accent sur la préservation des allocations des meilleurs vins (dans l'ensemble sortis plus chers qu'en 2017), tandis que moins de vins se sont vendus dans l'ensemble, voire pas du tout.
Source: www.liv-ex.com
La campagne 2021 n'a guère contribué à résoudre la crise d'identité de l'appellation En Primeur - elle l'a même probablement aggravée. Il s'agit d'un millésime qui était destiné aux tables à manger, et non à rester des décennies dans les caves. Maintenant, il est destiné aux remises. Avant même la fin de la campagne, des offres apparaissaient sur le marché jusqu'à 15% moins chères que leur prix d'ouverture. Il ne serait pas surprenant de voir des rabais plus importants dans les mois et années à venir.
Les producteurs de la région ne peuvent pas continuer à proposer des millésimes moyens à des prix à peine différents de ceux qu'elle déclare grands et dont la valeur s'effondre après leur sortie. Le maintien des niveaux de prix et la restriction des stocks peuvent être considérés comme faisant partie d'un processus de préservation de l'image de marque pour ceux qui sont à l'intérieur et qui regardent vers l'extérieur. Mais pour ceux qui regardent de l'extérieur, cela semble absurde, aller à l'encontre du but recherché et, en fin de compte, être une raison de rester à l'écart.
La semaine même où la campagne de Bordeaux s'est achevée, avec les sorties de Margaux, Mouton, Haut-Brion, Figeac, Calon-Ségur, Clos Fourtet et Cos d'Estournel, la Bourgogne a enregistré la part la plus élevée jamais atteinte dans les échanges hebdomadaires sur le marché secondaire.
La campagne 2019 a démontré qu'il existait une volonté de réduire les prix dans une période de grande incertitude économique. Les circonstances économiques de cette campagne étaient sans doute pires et le millésime était loin d'être aussi bon, pourtant les prix ont été maintenus au niveau élevé de l'année dernière. C'est déroutant mais les résultats étaient en effet... prévisibles.
Cet article a été initialement publié sur Liv-ex, la place de marché mondiale pour le commerce du vin. Les données qu'il contient reflètent l'activité d'achat et de vente indépendante et en temps réel entre des centaines de négociants en vin parmi les plus actifs et les plus réputés au monde. Découvrez la façon la plus intelligente d'évaluer, d'acheter et de vendre du vin!